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[이슈트렌드] 인도, 경기 둔화와 인플레이션율 상승...도전과제와 향후 전망
인도 AIF - - 2024/12/27
☐ 인도의 경제성장 둔화 및 물가상승 압박 심화
o 경제성장률 2년래 최저치 기록
- 인도의 경제성장률이 지난 분기(2/4분기) 약 5.4%를 기록하며 2년래 최저치를 기록하였는데, 이는 제조업과 광업 부문의 부진과 함께 소비자 수요 약화가 주요 원인으로 분석된다. 특히 이번 성장률은 전년 동기 약 8.1% 성장률과 비교할 때 큰 폭의 하락세를 보이며, 인도 경제가 성장 동력 유지에 어려움을 겪고 있음을 시사하고 있다.
- 아울러, 이러한 성장 둔화는 정부의 자본지출 감소와 신용성장 둔화 등 구조적 문제를 반영하고 있어 경제 전문가들과 정책 입안자들의 우려가 커지고 있다. 다만, 농업과 건설 부문은 상대적으로 견조한 성장세를 유지하며 경기회복에 대한 기대감을 이어가고 있는 상황이다.
o 중앙은행 목표치 상회하는 물가상승률
- 인도의 물가상승률이 지난 10월 기준 약 6.2%를 기록하며 인도중앙은행(RBI: Reserve Bank of India)의 목표치인 4%를 크게 상회하였다. 이는 주로 기상이변으로 인한 채소가격 급등이 주요 원인으로 지목되고 있는데, 높은 수준의 물가상승률은 RBI의 성장 지원을 위한 통화정책 완화 여력을 제한하는 요인으로 작용하고 있다.
- 전문가들은 지속되는 인플레이션 압박으로 인해 RBI가 성장과 물가안정의 균형을 위해 제한적인 금리인하를 실시해야 할 것이라고 제언하고 있다. 한편, RBI는 경기둔화와 물가상승이라는 복잡한 상황 속에서도 거시경제 안정성 유지에 주력하고 있다.
☐ 신임 중앙은행 총재 취임과 정책방향
o 산제이 말호트라(Sanjay Malhotra) 신임 총재 임명
- 인도 정부는 공무원 출신의 산제이 말호트라를 신임 RBI 총재로 전격 임명하였다. 말호트라 총재의 취임은 인도 경제가 성장둔화와 물가상승이라는 이중고에 직면한 중요한 시기에 이루어졌으며, 말호트라 총재는 금융서비스, 조세, 정보기술 분야에서의 풍부한 경험을 바탕으로 현 경제위기 극복을 위한 적임자로 평가받고 있다.
- 말호트라 총재의 임명으로 시장 참여자들은 향후 정책 방향에 대한 불확실성을 느끼고 있으나, 합의 도출형 리더십으로 알려진 말호트라 총재는 물가관리와 경제성장 지원을 위해 정부 정책과의 조화를 추구할 것으로 전망된다.
o 정책 연속성과 경제성장을 위한 새로운 접근
- 말호트라 총재는 경제성장 촉진을 위한 안정적이고 신속한 정책 집행의 중요성을 강조하였다. 특히 경제 환경의 예측가능성과 지속성 확보를 위해 재정, 통화, 조세 정책의 안정성이 필수적이라고 역설하고 있는데, 이러한 접근은 글로벌 및 국내 불확실성 속에서도 지속가능한 성장을 위한 토대를 마련할 것으로 기대된다.
- 한편, 말호트라 체제하의 RBI는 인플레이션 압박을 가중시키지 않는 범위 내에서 신중한 통화완화 기조를 채택할 것으로 예상된다. 또한 공공 및 민간 부문의 재무건전성 강화에 초점을 맞춤으로써 거시경제의 회복력 제고를 도모할 것으로 전망된다.
☐ 글로벌 및 국내 불확실성 하의 인도 경제전망
o 글로벌 무역정책 및 금융시장의 불확실성 증대
- 세계 경제는 무역정책과 금융시장 역학 관계에서 높은 불확실성에 직면해 있다. 특히 미국의 대중국 관세 부과와 이로 인한 글로벌 무역 패턴의 변화는 인도의 수출 주도 산업에 위험요인으로 작용할 수 있다. 아울러 글로벌 금융시장의 변동성은 자본 흐름과 환율 안정성에 영향을 미쳐 경제 전망을 더욱 복잡하게 만들고 있다.
- 인도 정책당국은 이러한 상황을 예의주시하며 거시경제 안정성 유지에 주력하고 있다. 정부는 내수 진작과 인도 산업의 경쟁력 강화에 초점을 맞춘 전략적 대응을 통해 글로벌 불확실성의 영향을 최소화하고자 노력하고 있다.
o 장기 성장잠재력과 구조적 과제
- 단기적 어려움에도 불구하고 인도의 장기 성장잠재력은 우호적인 인구구조와 지속적인 구조개혁에 힘입어 견고한 것으로 평가된다. 특히 젊은 인구층과 확대되는 중산층은 지속적인 경제성장을 위한 중요한 기회요인으로 작용하고 있다. 다만 이러한 잠재력 실현을 위해서는 인프라 부족, 규제 병목현상, 노동력의 기술격차 등 구조적 과제 해결이 선행되어야 할 것으로 분석된다.
- 경제전문가들은 주요 개혁이 효과적으로 이행될 경우 2025년부터 2030년까지 인도 경제가 연평균 6.5%의 성장률을 달성할 수 있을 것으로 전망하고 있다. 인도 정부의 인프라 개발, 디지털화, 정책 연속성에 대한 집중은 향후 수십 년간 인도가 글로벌 경제 강국으로 부상하는데 기여할 것으로 전망된다.
< 감수 : 권기철 부산외국어대학교 교수>
* 참고자료
Goldman Sachs, India’s economy is likely to stand firm in an uncertain world, 2024.12.10.
Aljazeera, India replaces central bank governor in a surprise move, 2024.12.9.
AP News, India’s new central bank governor takes over as economic growth slows and inflation rises, 2024.12.11.
CNBC, 2025 Growth Forecasts: Mixed signals for Indian economy, 2024.12.13.
American Enterprise Institute, Where’s the Indian Economy Headed?t, 2024.12.12.
Rediff, India's Q2 GDP Growth Disappointing, But FY25 Target Safe: CEA, 2024.11.29.
The Daily Star, India’s economy to grow from 6.5 to 7% this fiscal: CEA, 2024.12.16
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