□ ‘16년 4/4분기 베트남 동(VND) 환율 전망

  o ‘16년 4/4분기 베트남 동(VND)은 1% 평가절하 되며 안정적인 수준으로 관리될 것으로 전망됨

   - 베트남 동(VND)의 안정적 평가절하 이유로는 △무역수지 흑자 증가 △외국인 투자자본 유입 △M&A

      자금 유입 △수입 감소 △‘16년부터 도입된 新환율메커니즘 등이 있음

  ※ ‘15년 12월 31일 베트남 중앙은행(SBV: State Bank of Vietnam)은 시장기반 환율규제를 위한 시행령

       2730/QD-NHNN을 발표

   - 바스켓 시스템에서는 하노이 은행 간 단기 자금시장에서의 8개 주요 통화의 가중 평균에 기반하여

      베트남 동(VND) 기준 환율이 정해짐 

   - 8개 주요 통화는 미국, 중국, EU, 일본, 대만, 한국, 태국과 싱가포르이며 동화 환율의 상하 변동 폭은

      3%로 유지됨

 □ 최근 베트남 동(VND) 환율

  o 금년 1월부터 큰 폭의 변화 없이 안정적으로 유지되던 동(VND) 환율은 8월 중순부터 상승 추세를 보임

   - 10월 14일까지 기준 환율은 0.8% 상승한 22,011 VND/USD를 기록하였으며 상업은행 달러 매도환율

     은 22,330-22,350 VND/USD 수준을 유지함

                         ’14년-‘16년 달러 / 베트남 동 환율

 □ 환율 변동성 요인

  o 베트남 동(VND)/달러 환율은 풍부한 달러 유입으로 안정세를 유지할 것으로 전망됨

   - (외환보유액 증가) ’16년 9월까지 무역수지 흑자가 27.7억 달러를 기록하는 등에 힘입어 외환보유고가

      400억 달러로 최대치를 기록 중
 
   - (외국인 직접투자 증가) ’16년 9월까지 외국인 직접투자액은 전년 동기대비 12.4% 증가한 110억 달러

      를 기록하였으며 M&A로 인한 달러 유입도 활발해짐
 
   - (수입 감소) 내수 경기 부진으로 원자재 및 기계 부문 수입이 감소해 외화수요 또한 감소
  o 베트남중앙은행(SBV)의 새로운 환율 조정 메커니즘 도입 또한 환율 안정의 이유임

   - ’16년 1월부터 베트남중앙은행은 일일 중앙 기준환율을 고시하여 이전보다 유연한 환율정책을 가능하

      게 함

   - △은행 간 환율 △주요 8개국 외화 변동성 △전반적인 거시경제상황 등에 근거하여 매일 기준환율을

      고시함

   - 이를 통해 시장의 움직임을 보다 주기적으로 반영한 환율 산출이 가능해졌고 환율 전망에 대한 불필

      요한 추측 및 통화 비축에 따른 비용을 절감시킴

 □ ’16년 4/4분기 및 ‘17년 환율 전망
 
 ◎ ’16년 4/4분기 전망

  o ’16년 4/4분기 환율은 계절적 수요 증가로 환율상승이 전망됨

   - 일반적으로, 4/4분기에는 기업거래가 활발하고 이에 외화 수요가 커지기 때문임

  o 12월 美 연방준비제도(FED)의 금리 인상 또한 환율 상승이 전망되는 이유임

  o 전반적으로 외화 유입이 빠르게 증가하고 있는 반면 美 연방준비제도(FED)의 금리 인상폭은 크지

    않을 것으로 예상되어 ’16년 4/4분기 VND 평가절하는 1% 수준에 그칠 것으로 보임
  
 ◎ ’17년 전망

  o ’17년 연방준비제도(FED)는 두 차례의 금리인상을 통해 기준금리를 現 0.4%에서 1-1.25% 수준으로

     끌어올릴 것으로 보임

  o 또한, 중국의 지속된 경기 침체로 인하여 위안화(RMB) 평가절하가 예상됨

   - ‘16년 10월까지 달러대비 위안화 가치는 전년 동기대비 6.6% 하락

   - Morgan Stanley는 위안화 약세가 ’17년 말까지 지속되어 現 환율 하락수준과 유사한 수준으로 평가

      절하가 이뤄질 것으로 예측함

   - 中 위안화(RMB)가 평가절하될 시, 베트남 또한 對中 수입 대응 및 수출경쟁력 유지를 위해 동(VND)의 평가절하를 단행할 것으로 보임
  
  o 이에, 무역협회 호치민지부는 ’17년 동(VND)의 평가절하가 2-3% 수준일 것으로 전망함

   - 하지만, 美 금리 인상 속도, 위안화 평가절하 속도 및 대외여건 변화에 따라 환율 변동성 확대 가능성

      은 상존

< 출처 : VCBS, SBV, Reuters 및 무역협회 호치민지부 자료 종합>