러시아ㆍ유라시아

□ 2017년 러시아 경제 성장, 플러스로 전환, 하지만 그 폭은 제한적

  ㅇ 국제 유가 급격한 상승 없을 것, 트럼프 효과로 가격 하락에 무게

    - 러시아 경제 개발부는 ‘17년 원유가가 올해 수준을 유지할 것으로 전망

    - OPEC 감산합의('16.11.30)에 따른 유가 상승에 대한 기대감은 있으나, 오바마 정권이 추진해오던 환경보호 정책을 전면 철회하겠다고 밝혀온 트럼프 차기 정부 하에서는 원유 수출 제한이 풀리면 OPEC 감산에 따른 유가 상승폭을 만회할 것이라는 의견이 지배적임.

    - 러 정부는 저유가시기를 견뎌오며 경제 체질 개선에 주력한 바, 고유가에 대한 기대보다 루블의 안정화가 더욱 필수적이라는 입장

  ㅇ 국제유가가 60달러 이상이 되면 환율은 달러당 60루블 선이 무너지게 되고, 이 경우 수입대체정책은 힘을 잃게 된다(러 통상 산업부 장관11월 7일)

    - 수입대체정책 성공의 선제 조건은 달러당 60~70루블선(Sberbank 수석연구원)

 

   ㅇ 대러시아 경제 제재, 즉각적인 철회 가능성에 대해 회의적

    - 러 대내외 전문가들의 의견에 따르면, 트럼프 차기 정부의 대러시아 제재 완화 가능성은 열어두고 있으나 즉각적인 철회에 대해서는 회의적임.

    - 단, 트럼프의 당선으로 러시아 제재가 강화되거나 현재 예정된 기한(2017년 12월)이 추가로 연장되지는 않을 것으로 전망됨.

    - 지금의 제재 수준이 일정 기간 지속되더라도, 추가적으로 러시아 경제에 끼치는 파급 효과는 제한적일 것이라는 분석이 지배적임.

    - 러미 관계를 '신 냉전'이라고까지 묘사할 만큼 긴장으로 몰고 간 크림반도와 시리아 문제의 양국 합의는 관계 회복의 큰 딜레마가 될 것이라고 평가

  ㅇ 러시아 전 재무장관 알렉세이 쿠드린은 트럼프 신정권 역시 자국의 실리를 최우선으로 정책을 세울 것이라며 "공짜 치즈는 쥐덫에만 있다"고 경고(11월 21일)

□ 2017년 러시아 경제 키워드: 고금리, 수입대체정책, 극동개발, 파트너 다변화

  ㅇ 러, 중앙은행 ‘17년 고금리 정책 유지, 소비 및 투자 제동 우려

    - 급격한 소비자 물가 상승(‘15년 12.9%)에 대한 대응으로 러 중앙은행은 고금리(10.5%/11월 현재) 정책을 고수하고 있는 상황

    - 고금리 정책으로 소비자 물가 상승률은 ‘16년 기준 경기침체 이전 수준인 6%대로 안정화시켰으나, 개인 및 기업의 대출이 위축되는 상황

    - ‘17년 러 경제 환경이 안정을 찾아가고 있으나 소비 및 투자가 고금리에 묶이면서 ‘17년 경제 활성화에 제동을 걸 것이라는 분석이 지배적임.

 

  ㅇ ‘14년 3월 기준 금리 5.5%, 환율 1달러=35루블이었으나, 환율이 80루블까지 급등하고 소비자 물가가 치솟자 러 중앙은행은 그 해 6차례 기준 금리를 상향 조정하며 17%까지 인상

  ㅇ 수입대체정책, 보조금 및 규제 등 자국산업 보호로 더욱 가속화될 듯

    - 러시아 경제 위기 상황은 러시아 정부 및 현지 업체 모두에게 ‘미래 비전은 제조업으로의 체질 개선’이라는 인식 공유에 긍정적 자극으로 작용

    - 금융 제공과 현지화 비율 규정 마련 등을 통해 자국 내 생산 유도

    - 이러한 상황적 요구에 따라 현지 진출 외국 기업들도 루블화 가치 하락에 대응하고, 러시아 정부의 혜택을 받고자 현지 생산을 확대하고 있음.

    - 산업별 수입대체화의 속도는 분야별로 다르게 나타나고 있음.

    - 식품가공, 경공업 등에서는 가시적인 효과를 보이고 있는 반면, 기술 이전과 학습과정이 필요한 의료, IT 분야는 실효적인 성과를 내기엔 시간이 필요

    · 품질이 떨어져도 양적 보완으로 구매를 유도할 수 있는 분야가 우선 효과 발휘 중

  ㅇ 러 정부의 극동개발정책 공격적으로 추진, 해외투자유치 성공의 열쇠

    - 서방제재에 대응하고 기존 모스크바, 상트 등 서쪽으로 편중된 지역 경제 불균형 해소방안으로 극동개발 정책 적극 추진

    - ‘15년 선도개발구역(극동러 12개) 및 블라디보스톡 자유항(연해주 내 15개 지역) 등 법안 발효로 국내외 관심이 빠르게 증가

    - 러시아 정부도 ‘동방경제포럼’ 등을 활용, 극동지역 인프라 및 산업 개발을 위한 외국인 직접투자 유치에 방점

    - 투자 유치를 위해 세제 혜택 부여, 이를 위해 러시아 세법 및 관련 법류 개정까지 동반하고 있어 러시아 정부의 적극적인 행보가 눈에 띔.

  ㅇ 대외 무역 파트너 다변화를 위한 본격적인 움직임 활발

    - ‘15년 1월 공식 출범한 EAEU 회원국의 러시아 시장 점유율이 꾸준히 증가하고 있음(러시아, 카자흐스탄, 벨라루스, 아르메니아, 키르키즈스탄).

    - 역외국 기업의 건설, 경공업, 의료, SW분야 정부조달 참여 제한 확대로 공공부문에서의 역내 국가 간 협력 증가 전망

    - ‘16년 10월 발효된 EAEU와 베트남 간 FTA로, 양국 간 교역 대상 품목의 88%가 관세 인하될 예정임.

    - 한국도 한-EAEU FTA 체결을 정부 실무자 차원에서 논의 시작(‘16년 10월)

□ 주요 경제지표로 살펴본 2017년 러시아 경제 전망

  ㅇ 러시아 경제는 각 지표에서 호조가 전망되나, 그 폭은 제한적일 듯 

    - 러시아가 경기침체 기간 동안 외환 관리 및 자국산업 다변화 등에서 어느 정도 성과를 보이며 위기관리에 성공했다는 평이 지배적임.

    - 러시아 정부 추진 방향은 수입대체정책 중점 분야의 산업 성장이 지연되더라도 해당 분야 자국 산업 내실화 및 자립도 향상에 중점

    - 이러한 맥락에서 러시아측 전망이 국제기관의 전망보다 보수적임.

□ 시사점: 러시아 시장 변화에 대한 명확한 이해와 대비 필요

  ㅇ 자원 의존형 경제 → 산업 다각화 움직임(자국산업 보호 강화)

    - 자원이 고속 성장의 원동력이자, 경제위기의 주요 원인으로 국제 유가의 등락이 루블화 환율, 경제 성장에 직결

    - 경기침체로 러시아 정부가 자원 중심형 경제의 한계를 실감하고 산업 다각화를 추진하고 있어 자원 의존도가 꾸준히 개선되고 있음.

    - 러시아 산업부, 수입 의존도가 높은 수입대체 분야(18개) 선정

    - 완제품을 수출하던 해외기업은 현지화 가치 하락으로 가격 경쟁에서 밀리면서 ‘With 러시아’ 전략, 즉 localization 요구에 직면

     · 러 정부 주요 산업 분야에 대한 부품 사용 비율을 규정하는 현지화율 규정을 마련

 

  ㅇ 높은 소비성향 → 소비시장 위축(저가제품 선호)

    - 과거 금융위기 시기 현금가치 급락 경험으로 러시아 소비자들의 현물보유 성향은 매우 높아, 전통적으로 마케팅이 수월한 시장이었음.

    - 하지만 ‘14년부터 시작된 경기침체로 루블화 가치 폭락, 소비자 물가 상승, 이로 인한 실가처분 소득 감소로 러시아 소비 시장이 얼어붙음.

    - 구매력이 낮아진 러시아 소비자들은 최근 저가제품에 대한 선호를 보이고 있어, 러시아 수입시장에서 중국 제품의 강세가 두드러지고 있음.

    - 가격경쟁력에 대한 부담감이 더욱 상승할 것으로 보임.

 

  ㅇ 높은 진입장벽 → 적극적인 투자 유치(우선 개발 지역, 극동)

    - 인허가, 노무, 세무 등에서 복잡하고 관련 규정 변경이 잦으나, 안내가 효율적이지 않고 대부분 현지어로 제공돼 언어에 대한 장벽이 높음.

    - 러시아 정부는 외국인 투자 유치의 중요성을 강조하며 투자자들의 애로사항을 반영, 경제자유구역 인센티브 정책 개선 등을 적극 추진하고 있음.

    - 각종 정부 지원 정책 외에 부동산 가격 및 임금 하락, 루블화 가치 하락 등 환경적 투자진출 여건 마련

    - 서방제재 등 냉각된 유럽과의 관계 단절로 동방 정책을 추진 중으로, 우리와 지정학적 이해관계가 부합되는 극동 투자 유치가 더욱 본격화될 듯

    - 또한, 일본 및 중국의 극동지역 투자가 본격적으로 추진되고 있는 상황으로, 우리 정부의 적극적인 지원과 검토가 요구됨.

 

  ㅇ 쉽지 않은 시장이지만 진출한다면 지금이 적기?

    -  최근 경제는 안정을 찾아가고, 현지화 가치 하락 및 러 정부의 투자 인센티브 등으로 인해 지금을 러시아 투자진출의 호기로 여기는 글로벌 기업들의 러시아 투자 검토가 활발해지고 있다는 보도가 잇따르고 있음.

    - 모스크바와 상트페테르부르크를 중심으로 결정된 2017년 외국기업 투자진출 추진사례 중 IKEA, 벤츠,  프랑스 대형 할인매장 ashan 등 글로벌 기업이 지점을 추가로 늘리거나 생산공장 설립을 검토하는 등 본격적인 투자가 진행될 것으로 보임.

    - 규정 변경이 잦고 언어 장벽과 행정시스템의 비효율로 초기 진출시간과 비용이 많이 소요되기는 하지만 잠재력이 큰 시장이며, 진출을 하게 된다면 러 정부의 러브콜이 적극적이고 진출비용이 낮아진 지금이 적기라는 전문가들의 조언은 참고할 만한 것으로 여겨짐.

 

 

자료원: 러시아 연방 통계청, 러 경제개발부 등 공개 통계 자료 및 KOTRA 모스크바 무역관 자료 종합

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