KIEP 동향세미나
[동향세미나] 인도 3분기 경제성장률 발표와 향후 전망
인도 백종훈 KIEP 세계지역연구센터 인도남아시아팀 전문연구원 2020/12/11
☐ 11월 26일 인도통계청은 3분기(7~9月) 인도 경제성장률을 –7.5%로 발표했으며, 이로써 인도는 2분기(-23.9%)에 이어 연속 마이너스 성장률을 기록함.
- 3분기 성장률은 역대 최저수준을 기록한 직전 분기 대비 큰 폭의 반등으로, 국내외 주요기관의 당초 예상을 상회하는 수준임.
☐ 3분기 성장률의 큰 폭의 반등 배경으로는 공급 측면에서 제조업·건설업 생산 대폭 증가 및 일부 서비스업종 성과개선 등이 있음.
- 공급부문에서 광공업은 지난 2분기 -38.1% 대비 -2.1%로 크게 회복하였으며, 농림수산업은 전분기와 동일한 3.4% 성장률 기록
ㅇ 제조업 생산량 개선과 관련, 4월 -57.3%까지 폭락했던 산업생산지수(IIP)는 9월 0.2%을 기록하며 7개월 만에 증가세를 나타냈음.
ㅇ 건설업도 2분기 -50.3% 대비 -8.6%로 크게 개선되었는데, 이는 상반기의 고강도 봉쇄조치가 완화되면서 해당 기간 일시 중단되었던 건설활동의 재개에 기인함.
ㅇ 농림수산업 성장률의 배경으로는 금년 이례적으로 풍부한 강수량을 기록한 몬순호우로 인한 농업 생산량 증가를 들 수 있음.1)
ㅇ 전반적으로 회복세가 더딘 서비스업에서는 상거래·호텔·운송·방송 부문이 2분기 -50.3% 대비 -15.6%로 개선되었는데, 이는 경제활동 재개로 인한 상품 및 인적교류, 통신활동의 증가가 주요인으로 분석됨.
- 한편 수요부문에서 민간소비는 지난 2분기 -26.7% 대비 –11.3% 2) 로, 수출은 -19.8% 대비 –1.5%3)로 회복세를 보임4)(이상 표 1 및 그림 1)
- 한편 최근의 산업활동 확대에 따라 실업률은 10월 6.98%, 11월 6.51%를 기록하며 금년 4월의 23.5% 대비하여 뚜렷하게 회복(그림 2)
☐ 3분기 성장률 발표 이후 인도중앙은행 및 주요기관이 연달아 2020/21년 성장률을 상향조정하였으나, 향후 경기회복 가능성과 관련해 코로나19의 경제적 영향 및 인도 경기의 하방리스크에 주의할 필요가 있음.
- 12월 4일 인도중앙은행(RBI)는 2020/21년 성장률을 3월 발표한 –9.5%에서 –7.5%로 상향조정해 발표5) 했으며, 국내외 주요기관도 성장률 전망치를 재조정(OECD –10.2%⇒–9.9%, 노무라 –10.8%⇒ –8.2%, CARE Ratings –8.2%⇒ –7.7%, HDFC 은행 –9.5%⇒ –7.5%) 6)
- 다만, RBI는 이번 보고서를 통해 △ 코로나19의 광범위한 재확산으로 인한 글로벌 경기침체 가능성과 △ 수개월간 지속중인 인플레이션 압박 7) 등을 경기회복의 주요 저해요인으로 지적함. 8)
(자료: Reserve Bank of India, Department of Economic Affairs, CMIE, CEIC, IMF, OECD 등)
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1) 금년도 카리프(kharif) 곡물생산량은 전년대비 24.6% 증가하였음.(RBI)
2) 민간소비 호조의 배경으로는 축제시즌을 전후로 소비수요 증가와 더불어 경제활동 재개에 따른 내구 소비재 수요 증가를 들 수 있음.(RBI)
3) 수출실적 개선의 요인으로 농산물, 의약품 등의 수출 증대가 두드러짐. 특히, 인도의약품수출협회(Pharmexil) 측은 인도 의약품의 해외수요가 매우 높은 현상을 언급하며 금년도 의약품 수출액이 약 250억 달러로 전년도의 205억 달러를 쉽게 넘어설 것으로 전망함.(Hindubusinessline)
4) 기타 수요 구성항목에서는 △ 전자기기, 화학제품, 식물성오일 등의 수요증가에 기인한 수입부문 개선, △ 재정여건을 고려한 정부지출 감소, △ 봉쇄조치 완화 이후 각종 건설 프로젝트의 재개로 인한 고정자산투자 개선 등이 나타남.
5) 이번 성장률 조정과 관련해 샤크티칸타 다스 RBI 총재는 현재 인도경제가 기대보다 양호한 회복세를 보이고 있다면서, 2020/21년 하반기에는 뚜렷한 성장세를 나타낼 것으로 전망한다고 밝힘.(NDTV)
6) 또한 모건스탠리는 2021년 인도경제가 9.8% 성장률을 보일 것이라고 전망하며, 2020/21년 4분기에는 코로나19 이전 수준까지 회복할 수도 있다고 덧붙임.(Businesstoday)
7) 최근 인도 소비자물가지수(CPI)는 9월 7.27, 10월 7.61을 기록하며 빠르게 상승중임. 특히 양파, 감자, 시리얼 등 생필품 물가가 크게 불안정하며, 이는 코로나19 영향으로 물류공급에 차질이 발생된 것이 주요인으로 지적(Indian Express, RBI)
8) Reserve Bank of India. Nov, 2020. "The Reserve Bank of India Bulletin".
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