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[이슈트렌드] 인도, 인플레이션 대응 위해 4년만에 처음으로 금리 인상
인도 EMERiCs - - 2022/05/13
□ 인도, 인플레이션 심화
◦ 인도, 3월 도매 가격 인플레이션 4개월 내 최고치인 14.55% 기록
- 최근 인도에서 인플레이션이 심화되고 있다. 지난 3월 인도의 도매 가격 인플레이션은 지난 4개월 내 최고치인 14.55%를 기록했다. 이는 전년 동기 대비 두 배에 달하는 인플레이션 수치다. 2021년 3월 인도의 도매 가격 인플레이션은 7.89%를 기록한 바 있다.
- 3월 인플레이션 심화는 주로 금속 및 원유, 천연가스 등 원자재 가격 상승에서 기인한 것이었다. 최근 러시아의 우크라이나 침공 이후 글로벌 공급망에 차질이 생기며 원자재 가격이 대폭 상승했기 때문이다.
- 최근 인도에서의 도매 가격 인플레이션 지수는 2021년 12월부터 전년 대비 10%를 훨씬 넘어서는 추세를 지속하고 있다. 2021년 12월과 2022년 1월 및 2월 인도의 도매 가격 인플레이션 지수는 각각 14.27%, 13.68%, 13.11%를 기록한 바 있다.
◦ 인도, 3월 소매 가격 인플레이션 17개월 내 최고치인 6.95% 기록
- 도매 가격 인플레이션에 더해 소매 가격 인플레이션 또한 심각하다. 인도중앙통계청(NSO, National Statistical Office)의 발표에 따르면, 지난 3월 인도의 소매 가격 인플레이션은 17개월 내 최고치인 6.95%를 기록한 것으로 나타났다.
- 이로써 인도의 연간 소매 인플레이션 수치는 인도중앙은행(RBI, Reserve Bank of India)이 설정한 인플레이션 최대 허용치인 6%를 3개월째 초과 중인 상황이다.
- 세부적으로 지난 3월 인도 내 식용유 가격은 전년 대비 18.79%, 채소류는 11.64%, 육류 및 생선류는 9.63% 상승했다.
◦ 인도, 4월 인플레이션 7.7% 기록 전망
- 4월 인플레이션 전망 또한 좋지 않다. 경제학자들은 식품 가격과 연료 가격 인상 등으로 4월 인도의 인플레이션이 7.7% 수준을 기록할 것으로 전망했다. 경제학자들은 지정학적 긴장, 열파(heatwave)가 밀을 비롯한 식품 가격에 영향을 끼칠 것이며, 연료 가격 상승으로 운송료도 오를 것으로 예측했다.
- 영국에 본사를 둔 글로벌 금융 기업인 바클리즈(Barclays)의 라훌 바조리아(Rahul Bajoria) 수석 경제학자는 4월 인도의 식품 가격이 전년 대비 7.8% 상승할 것으로 전망했다. 그는 곡류, 육류, 과일류 가격이 상승할 것으로 보이며, 인도네시아가 식용유 수출을 중단함에 따라 인도 내 식용유 가격도 상승할 것으로 예상했다.
□ 인도, 4년 만에 기준 금리 인상
◦ 인도중앙은행, 4년 만에 기준 금리 4.4%로 인상
- 5월 4일 인도중앙은행이 기준 금리를 깜짝 인상했다. 인도중앙은행은 레포 금리(Repo rate)를 40bp 인상한 4.4%로 결정하였으며, 예금지급준비율도 50bp 높은 4.5%로 인상했다. 레포금리는 인도중앙은행이 주요 은행과 금융기관에 단기 자금 거래를 할 때 쓰이는 금리를 의미한다.
- 인도중앙은행이 금리를 인상한 것은 지난 2018년 8월 이후 4년 만에 처음 있는 일이다. 인도 현지 매체인 타임즈 오브 인디아(Times of India)는 이번 금리 인상의 폭이 매우 ‘가팔랐다’며, 이렇게 가파른 금리 인상을 한 것은 약 11년 만에 벌어진 일이라고 전했다.
- 인도 현지 매체인 인디안 익스프레스(Indian Express)는 예금지급준비율이 50bp 인상됨에 따라 인도 은행권이 8조 7,000억 루피(한화 약 143조 7,240억 원)를 확보해야 할 것이라고 보도하기도 했다.
◦ 물가 상승 더 이상 외면할 수 없는 상황에 따른 결단으로 보여
- 4월 14일 샤크티칸타 다스(Shaktikanta Das) 인도중앙은행 총재는 이제 성장보다 인플레이션 통제를 우선시해야 한다며, 성장에 앞서 인플레이션에 초점을 맞추는 것이 적절하다는 언급을 최초로 했다. 그동안 경제 성장에 초점을 맞췄던 인도중앙은행이 행동에 나설 수 있다는 전망이 나온 것이다.
- 인도의 이번 금리 인상은 정부가 더 이상 인플레이션을 외면할 수 없다는 결단에 따른 것으로 보인다. 인도 야당 측은 인도 중앙정부가 연료 가격과 소비자 가격 상승 문제에 제대로 대응하지 않고 있다며 정부를 비난해 온 바 있다.
□ 인도, 식품과 연료 가격 상승으로 인플레이션 당분간 지속될 수 있어
◦ 인도, 폭염으로 식품 가격 상승 예상
- 인도가 때 이른 폭염에 시달리고 있다. 인도는 대체로 몬순(Monsoon) 기온이 시작되기 이전인 5~6월이 여름이지만 이상 기온 현상으로 때 이른 여름이 닥친 것이다. 2022년 인도의 3월 평균 최고기온은 33.1℃로 1901년 기상 관측 이후 121년 만에 가장 높았다.
- 이번 폭염으로 인도 농사에 큰 타격이 예상되며, 특히 밀 생산에 차질이 빚어질 것으로 전망된다. 2022년 초까지만 해도 인도 정부는 2022년 밀 농사가 풍작일 것으로 기대했다는 점에서 폭염으로 인한 농업 분야의 타격은 더욱 클 것으로 전망된다.
- 영국 언론 BBC는 인도의 빵 바구니로 불리는 북부 펀자브(Punjab)주에서 폭염으로 인해 수백만의 농민들이 영향을 받고 밀 생산량도 줄어들 것으로 전망했다. 예상치 못한 폭염으로 인해 밀 수확량이 예년보다 15∼20%가량 감소할 가능성이 제기되기도 했다. 밀 생산에 차질이 생기면 인도 내 식품 가격이 급등할 수 있다.
◦ 우크라이나 사태로 연료 가격 상승 또한 지속될 것으로 전망
- 인도의 현지 신용평가사인 인디아 레이팅스(India Ratings)는 인도의 인플레이션이 러시아-우크라이나 갈등 지속 여부에 달렸다고 진단했다. 인디아 레이팅스의 수석 경제학자인 데벤드라 쿠마르 판트(Devendra Kumar Pant)는 인도의 물가 상승이 러시아-우크라이나 갈등 지속 여부에 달려있다고 설명했다. 또한 판트는 연료 가격 인상의 두 번째 여파가 인도에서의 인플레이션을 추동할 것이라고 전망하기도 했다.
< 감수 : 권기철 부산외국어대학교 교수 >
* 참고자료
The Indian Express, ‘High food prices may fuel inflation up to 7.7% in April’, 2022.05.07.
The Times of India, EMIs to rise as RBI hikes key rate by 40 bps after 4 years, 2022.05.05.
CNBC, India’s high inflation will likely persist despite surprise rate hike, says economist, 2022.05.05.
The Indian Express, Inflation finally hits RBI, pushes it to raise key policy rate, sudden and sharp, 2022.05.05.
NDTV, Wholesale Price Inflation Rises To 4-Month High Of 14.55% In March, From 13.11% In February, 2022.04.18.
The Economic Times, India's March WPI inflation accelerates to record 14.55%, 2022.04.18.
NDTV, Petroleum Minister Urges States To Cut VAT To Bring Down Fuel Prices, 2022.04.15.
Business Standard, India's retail inflation rises to 6.95% in March; IIP remains muted, 2022.04.12.
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NDTV, Petroleum Minister Urges States To Cut VAT To Bring Down Fuel Prices, 2022.04.15.
NDTV, Retail Inflation Rises To 17-Month High Of 6.95% In March Due To Higher Food, Oil Prices, 2022.04.12.
Reuters, POLL-Food prices likely pushed India inflation to 16-mth high in March, 2022.04.10.
Business Standard, RBI revises inflation and growth forecasts; holds policy rates, 2022.04.08.
Outlook India, RBI's Monetary Policy Committee Unanimously Votes To Keep Repo Rate Unchanged At 4%: Highlights, 2022.04.08.
NDTV, "Weapons Of Mass Distraction": Shashi Tharoor Says Centre Driving Away Focus From Price Rise, 2022.04.07.
NDTV, Imported Price Pressures Dominate; Inflation To Exceed RBI's Target Again: Barclays, 2022.04.05.
Bqprime,RBI Favours Retaining Inflation Target, Tolerance Band For Next Five Years, 2021.02.26
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