아프리카ㆍ중동

☐ 이집트, 인플레이션에 따른 경제 위기 우려 제기

◦ 이집트 제조업 부문, 인플레이션과 환율 상승에 따른 위기 봉착

- 국제 신용평가사인 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 이집트의 비석유 제조업 부문 구매관리자지수(PMI, Purchasing Managers’ Index)가 5월에 47을 기록한 데 이어 6월에는 45.2까지 떨어졌다고 밝혔다. PMI가 50 이하인 경우 경기 침체를 뜻한다. 

- 스탠더드앤드푸어스에 따르면 이번에 기록한 PMI는 코로나19 유행이 시작된 지난 2020년 6월 이후 최저치다. 2020년 6월 이집트의 PMI는 48.2였다. PMI를 구성하는 지표 중 특히 산업생산(output)과 신규주문(new orders) 지수가 2020년 2/4분기 이후 최저치를 기록했다.

- 원자재 가격 및 물류 비용 인상과 공급 상황 악화 등의 요인이 가격 인상을 촉발하는 원인으로 분석되며, 이로 인해 제품 가격 인상 속도도 2017년 2월 이후 가장 빠르게 나타났다. 물가 상승은 곧 수요 감소로 이어져 사업체 중 25%가 신규 주문이 감소했다고 답했다.

- 한편 데이비드 오웬(David Owen) S&P 경제학자는 지난 5월 미국 연방준비위원회의 금리 인상에 대응해 이집트 파운드화 가치를 절하한 중앙은행의 통화 정책이 제조업 부문에 악영향을 가져왔다고 설명했다. 환율 상승에 따른 수입 물가 상승이 곧 수요 감소로 이어진 것이다.

◦ 6월 들어 물가상승세 다소 진정, 그러나 물가 안정 여부는 여전히 미지수   

- 2022년 5월 13.55까지 치솟은 인플레이션율은 6월 전월보다 0.3%p 감소한 13.2%를 기록하며 2022년 들어 처음으로 하락했다. 전월 대비 인플레이션 상승률도 0.1%로 5월에 기록한 1.1%에 비하면 상승세가 완화되었다. 그러나 식품과 연료를 제외한 근원소비자물가지수(core inflation)는 5월 13.3%에서 6월 14.6%로 상승세를 이어갔다.

- 이집트 금융기업인 아르캄 캐피털(Arqaam Capital) 소속 경제학자인 노아만 칼리드( Noaman Khalid)는 유가 상승이 멈추고 정부 또한 가격 통제에 나섬에 따라 인플레이션이 진정세를 보인다고 설명했다. 그러나 향후 물가 상승 추세는 이집트 정부가 어떤 조건으로 국제통화기금(IMF)의 자금 지원을 받는지에 달려있다고 칼리드 경제학자는 덧붙였다.

☐ 코로나19 유행과 우크라이나 전쟁, 이집트의 재정 악화 초래

◦ 이집트, 공공 부채 증가에 따른 재정 악화 우려 커져 

- 2011년 이후 이집트의 대외 부채 규모는 지속적으로 늘어나고 있다. 압델 파타흐 엘시시(Abdel Fattah el-Sisi) 이집트 대통령이 취임한 2013년 383억 8,000만 달러(한화 약 50조 3,737억 원)였던 대외 부채는 2022년 3월 1,578억 달러(한화 약 207조 1,125억 원)로 311%가 늘어났다. 2016년에는 경제 구조 개혁을 추진하기 위해 IMF에서 120억 달러(한화 약 15조 7,380억 원)를 빌리기도 했따.

- 공공 부채 증가의 배경에는 만성적인 재정 적자 문제가 있다. 지난 6월 21일 의회에서 통과된 2022/23 회계연도 예산안에 따르면 재정 적자 규모는 전년 예산안의 4,750억 이집트 파운드(한화 약 33조 220억 원)에서 5,530억 파운드(한화 약 38조 4,445억 원)까지 늘어날 예정이다. 이집트 정부는 2022/23 회계연도 1/4분기에만 채권 발행을 통해 430억 달러(한화 약 56조 4,375억 원)를 조달할 계획이다.

◦ 코로나19 유행과 우크라이나 전쟁, 이집트의 재정 문제 심화

- 코로나19 유행에 따른 경제난과 우크라이나 전쟁은 이집트의 재정 문제를 악화시켰다. 2020년 한 해에만 이집트는 IMF에서 두 차례에 걸쳐 약 80억 달러(한화 약 10조 4,920억 원)의 자금을 긴급히 빌렸으며, 우크라이나 전쟁이 발발한 뒤인 3월에는 다시 30억 달러(한화 약 3조 9,345억 원)의 대출을 추가로 요청했다.

- 이집트를 방문하는 관광객 중 많은 수가 러시아와 우크라이나 국민인데, 양국 간의 전쟁으로 인한 관광객 감소는 이집트의 관광업계에 큰 타격을 입혔다. 한편 미국의 금리 인상은 신흥시장에서 대규모 자금 이탈을 가져왔고 이집트에서도 약 200억 달러(한화 약 26조 2,300억 원)가 유출된 것으로 추정된다. 지난 4월 370억 달러(한화 약 48조 5,255억 원)였던 이집트의 외환보유고는 5월 355억 달러(한화 약 46조 5,582억 원)로 감소했고, 무스타파 마드불리(Mostafa Madbouly) 이집트 총리는 우크라이나 전쟁에 따른 직간접적 경제 피해 규모가 246억 달러(한화 약 32조 2,629억 원)에 달할 것이라고 밝힌 바 있다.

☐ 이집트 정부, 재정난에 대응하여 걸프 자본과 중국·러시아 자본에 의존 방안 모색

◦ 걸프 국가의 자본 유치, 재정 부족에 대응하는 방안

- 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE), 카타르의 투자 유치는 이집트가 외화를 조달하는 방안으로 떠올랐다. 한 예로 지난 6월 무함마드 빈살만(Muhammad bin Salman) 왕세자의 이집트 순방 도중 사우디 기업과 이집트 사이에 총 77억 달러(한화 약 10조 831억 원) 규모의 계약 14건이 체결되었다. 앞서 지난 3월 사우디는 이집트에 대한 투자자들의 신뢰가 회복될 수 있도록 이집트 중앙은행 계좌에 50억 달러(한화 약 6조 5,475억 원)를 예치한 바 있다.

- 지난 3월 카타르는 이집트에 50억 달러를 투자하는 계약을 체결했으며, 5월에는 아부다비 국영지주사인 ADQ가 이집트와 요르단에서 추진되는 프로젝트에 총 100억 달러(한화 약 13조 950억 원)를 투자한다는 계획이 발표되었다.

- 지난 6월 모하메드 마이트(Mohamed Maait) 이집트 재무부 장관은 앞으로 외국인직접투자를 통해 외화를 유치해야 하며 이를 위해서는 투자 환경을 개선해야 한다고 강조하기도 했다.

◦ 중국, 러시아와도 경제 협력 강화하여 재원 조달 방안 다변화 모색

- 지난 5월 마이트 재무부 장관은 이집트가 위안화 채권을 발행하여 중국 채권 시장에서도 자금을 조달할 의사가 있다고 밝혔다. 마이트 장관은 위안화 채권 발행이 자산 다변화와 신규 투자자 유치에 기여하여 이집트가 개발 프로젝트 추진에 필요한 자금을 다양한 경로에서 조달할 수 있을 것이라는 기대를 표명했다.

- 한편 지난 6월 러시아를 방문한 네빈 가메아(Nevine Gamea) 이집트 산업통상부 장관은 이집트가 루블화로 러시아와의 무역 대금을 결제하는 방안을 도입할 것이라고 밝히기도 했다. 가메아 장관은 이집트가 러시아산 밀을 필요로하기 때문에, 러시아와의 무역을 이어나갈 방안을 찾아야 한다고 강조했다.

< 감수 : 이진상 한국뉴욕주립대학교 교수 > 

* 참고자료

Reuters, Egypt's headline inflation eases slightly to 13.2% in June, 2022. 07. 07.

Ahram Online, Egypt’s PMI recorded lowest level in 2022 in June: S&P Global, 2022. 07. 06.

The New Arab, Is Egypt joining the global de-dollarisation spree?, 2022, 07. 06.

Middle East Eye, Arabic press review: Egypt's external debt increased by 8.5 percent in three months, 2022. 07. 05.

Ahram Online, Egyptian president urges rationalising gov’t spending, enhancing social protection programmes, 2022. 07. 04.

Zawya, Egyptian government intends to borrow over $43bln in 1Q FY23, 2022. 07. 03.

Reuters, Egypt can no longer depend on hot money for budget: finance minister, 2022. 06. 28.

Al-Monitor, Egypt plans to use ruble in trade with Russia, 2022. 06. 25.

Ahram Online, Egypt’s parliament gives final approval on FY2022/23 budget targeting EGP 2 tln in expenditures, 2022. 06. 21.

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2. 이집트 대통령, 정부에 지출 축소 지시 (2022.07.07)

3. 이집트, 5월 연간 인플레이션 15.3% 기록 (2022.06.14)