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[전문가오피니언] 사우디아라비아 국부펀드 PIF의 투자 전략과 문제 사례 분석
사우디아라비아 Christopher M. Davidson Durham University UK (former) Reader in Middle East politics 2023/02/02
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서론
사우디아라비아에서 살만 빈 압둘아지즈 알사우드(Salman bin Abdulaziz Al Saud) 국왕의 총애를 받는 차기 왕위 계승권자 무함마드 빈 살만 알사우드(Mohammed bin Salman Al-Saud, 이하 ‘빈살만’) 왕세자가 정치 전면에 나선 이후, 사우디아라비아의 대표적 국부펀드인 공공투자기금(PIF, Public Investment Fund)은 대대적 재편을 거쳐 새로운 방향성과 투자 전략의 추진이 예상된 바 있다. 하지만 PIF의 최근 투자 사례 일부가 비판적 언론 보도나 법적 분쟁의 대상이 되면서, 앞으로 PIF가 전개하는 사업이 상당한 문제에 봉착할 가능성이 거론되고 있다.
PIF의 새로운 방향성과 전략 목표
2015년에 현임 살만 국왕이 왕위를 승계한 직후, 사우디아라비아 왕실에는 기존의 최고경제위원회(Supreme Economic Commission)를 실질적으로 대체하는 경제·개발위원회(CEDA, Council for Economic and Development Affairs)가 설립되었다1). 새로이 출범한 CEDA의 위원장을 맡은 이는 당시에 이미 국방부 장관직도 겸임하던 빈살만 왕세자로, 그는 2015년 3월에는 PIF 이사장 자리에도 올라서면서 사우디아라비아의 국부펀드 운용 권한도 획득했다2).
한편 2015년 9월에 PIF 총재로 임명된 야시르 알루마얀(Yasir Al-Rumayyan)은3) 빈살만 왕세자의 오른팔이자 재무 담당자로, 그는 세계 기업계에서 사실상 빈살만 왕세자의 개인 대변인 역할을 수행하고 있다. 알루마얀은 PIF 총재 취임 이전인 2015년 초순부터 빈살만 왕세자 수행단의 일원으로 모습을 드러내기 시작했고, 2018년에는 사우디아라비아 북서부 지역에서 왕세자와 함께 야구 모자를 쓰고 등산을 즐기는 사진이 SNS상에 널리 퍼지면서 사람들은 이들을 ‘등산 친구’라 부르며 이 사진을 둘의 친밀한 사이를 보여주는 증거로 받아들였다. 당시 블룸버그(Bloomberg) 소속 기자들은 알루마얀과 빈살만 왕세자의 관계에서 가장 핵심적인 요소는 바로 신뢰라고 평가하면서, 사우디아라비아와 같은 국가의 왕실 지도층에게 있어서는 개인의 역량보다도 신뢰가 더욱 큰 자산이 되어준다고 보았다4). 이어 2019년 9월에 빈살만 왕세자는 알루마얀을 자국 석유공사 사우디아람코(Saudi Aramco)와 광업공사 마덴(Ma’aden, PIF가 지분 65% 보유) 회장으로도 추가 임명하는 보상 성격의 인사를 단행했다5).
세계 언론과 평론가들은 빈살만 왕세자의 핵심 측근인 알루마얀 총재가 지휘하는 PIF에 대해 ‘왕세자 개인의 수족6)’, ‘왕세자 마음대로 주무르는 개인 은행7)’, ‘왕세자가 제시한 새로운 사우디아라비아 비전의 중심 동력’, ‘독자적 경제성장 의제를 지닌 왕세자만의 사우디 국가8)’ 등의 평가를 내놓았다. 현재 통설에 따르면 빈살만 왕세자는 알루마얀 총재 취임 이래 주요 투자 결정을 포함한 PIF 업무를 직접 세세하게 통제하면서, 총재에게는 일상 업무나 후속 사무를 맡기고 있는 것으로 보인다. 실제로 알루마얀 총재는 2020년 언론 인터뷰에서 왕세자가 PIF와 관련해 매우 세밀한 업무 지시를 내린다고 언급하기도 했다. 아울러 2021년 10월에 캐나다 법원에 제출된 사우디아라비아 내부 문건에 따르면 빈살만 왕세자의 고위 비서관들이 사실상 왕세자 본인을 대리해 알루마얀 총재에 PIF 업무 지시를 내린 정황도 드러난다9).
PIF는 빈살만 왕세자와 알루마얀 총재의 지도 아래 기존의 전략적 방향성을 재정립하기 시작했고, 2016년 4월부터는 왕세자가 제시한 종합 경제 계획인 ‘사우디 비전(Saudi Vision) 2030’을 추진하는 중심 기관이 되었다10). 이러한 맥락 아래 PIF는 중동·북아프리카 지역에서 국부펀드 사업을 담당하던 기존의 역할을 크게 확대해 사우디 비전 2030이 요구하는 고급 인프라 구축, 첨단기술 경제 건설, 민간 부문 활동 증진, 관광 및 레저 산업 신규 육성 등 다양한 분야의 국내 투자 사업도 관장하게 되었다11). 아울러 PIF는 사우디 비전 2030에 직접 자금을 조달하거나 기술 이전 및 마케팅을 통한 간접적 지원 업무를 수행하면서 중동·북아프리카 지역에 국한되지 않은 폭넓은 국제 투자 사업 추진의 책무도 부여받았다. 또한 PIF는 사우디아람코 주식 거래를 관장하는 핵심 주체이기도 하며, 사우디아라비아의 타다울(Tadawul) 주식거래소에서 2019년 12월 시행된 사우디아람코 기업공개(IPO)와 2020년 1월의 추가 주식 판매를 담당했다. 사우디아라비아 정부 관계자들의 설명에 의하면 PIF가 얻은 주식 판매 수익은 사우디 비전 2030 구상에 따라 대규모 자금을 필요로 하는 사업을 지원하는 데 쓰일 예정이다12).
최근 PIF는 사우디 비전 2030 추진이라는 중점 과제 이외에도 스포츠 부문에서의 국제 투자 사업을 함께 전개하고 있으며, 이는 일반적으로 사우디아라비아의 소프트 파워(Soft Power)를 강화하기 위한 수단으로 받아들여진다. 사우디아라비아 정부는 스포츠 분야 투자를 바탕으로 자국의 국제적 평판을 개선하고, 미국이나 영국을 비롯한 안보 제공국과의 관계도 기존의 석유와 군사 이외 부문으로 확대하고자 한다. 이를 바탕으로 판단할 때, 세계 골프 및 축구 분야 단체에 대한 PIF의 투자는 단순한 경제적 목적을 넘어서 상당한 정치적 동기를 바탕으로 이루어지고 있는 것으로 보인다13).
논란의 대상이 된 PIF 투자 사례 분석
빈살만 왕세자와 알루마얀 총재가 지휘하는 PIF의 투자 사업 대부분은 별다른 논란거리가 되지 않았지만, 세계 언론의 비판을 받거나 법적 분쟁의 소지를 남긴 경우도 존재하며, 아래에서는 그중 대표적 사례 몇 가지를 상세히 살펴보고자 한다.
(1) 네옴 신도시 사업
2017년 10월에 열린 제1차미래투자구상(Future Investment Initiative) 회의에서 처음 공개되어14) 2019년에 정식 출범한 네옴(NEOM) 신도시 사업은 사우디비전 2030의 핵심 중 하나로 평가받는다15). PIF가 재정 지원을 담당하는 네옴 신도시는 필요 에너지 모두를 재생에너지원으로 조달함과 동시에, 독자적인 맞춤형 조세 제도와 노동법도 보유하게 될 예정이다16).
하지만 사우디아라비아 국내·외 각계에서는 본 구상의 급조된 기획, 과다한 비용, 고도의 해외 컨설팅 의존, 환경적 악영향 등에 대한 비판이 여러 차례 제기되었다. 게다가 사우디아라비아 정부는 타부크(Tabuk)주에 네옴 신도시 부지를 마련하고 시설 건립에 착수한 이래 해당 사업이 자신 들의 역사적 고향을 파괴하고 있다고 주장하는 후와이타트(Howeitat)족과 심각한 갈등을 겪고 있기도 하다. 후와이타트족은 사우디아라비아 내 최대규모의 부족이다. 2020년 4월에는 주거지에서 퇴거하라는 명령에 불복한 후와이타트족 일원이 사우디아라비아 정부 보안 인력의 총격에 피살되었고17), 2022년 9월에는 부족민 2명이 50년형에 처해졌으며18), 이어 10월에는 3명이 사형을 선고받았다19).
이에 영국에서 활동 중인 후와이타트족 출신 여성 경마 기수로서 챔피언십 우승 경력도 있는 알야 알후와이티(Alya Al-Huwaiti)는 런던에서 자신의 부족을 위한 인권 운동을 전개하면서 이 분쟁에 상당한 국제적 관심을 불러일으키고 있다20).
(2) 러시아 국부펀드와의 투자 협력
PIF는 2015년에 러시아가 운용하는 국부펀드인 러시아직접투자기금(RDIF, Russian Direct Investment Fund)과 투자 협정을 체결했고21), 이에 따라 2017년부터 합동 투자기금을 조성해 양국의 석유 및 녹색 에너지 인프라, 제조업, 기술 부문을 중심으로 한 다양한 분야에서 공동 사업을 진행했다. 이어 RDIF는 25개의 양국 공동 사업이 진행 중이던 2019년에 사우디아라비아의 수도 리야드(Riyadh)에 신규 사무소를 개설했고, 알루마얀이 사우디아람코 회장으로 취임한 직후부터 러시아-사우디아라비아 에너지투자플랫폼(Energy Investment Platform)관련 협력 사업을 추가로 전개했다22).
2022년 2월에 시작된 러시아-우크라이나 전쟁으로 RDIF가 미국을 비롯한 국제사회의 제재 대상이 되자23), PIF는 러시아를 대상으로 더 이상의 투자 사업을 전개하지 않겠다는 입장을 밝혔다24). 하지만 사우디아라비아-러시아 양국은 기존의 투자 협력 관계를 여전히 유지하고 있는 것으로 보이는데, 일례로 사우디아라비아의 대러 투자액은 여전히 100억 달러(한화 약 13조 원) 규모에 달하고, RDIF의 리야드 사무소도 아직 영업 중이다25). 이처럼 사우디아라비아가 러시아와의 투자 협력을 계속하고 있다는 사실은 러시아가 주도한 2022년 10월 오펙플러스(OPEC+) 산유량 감산 조치에 사우디아라비아도 동조했다는 정황과 함께 미국-사우디 관계를 악화시키는 데 일조한 것으로 분석된다26).
(3) 전직 미국 관료와의 밀착
도널드 트럼프(Donald Trump) 전 미국 대통령의 사위이자 대통령 보좌관을 역임한 재러드 쿠슈너(Jared Kushner)가 참여하는 아시아 중심 펀드인 어피니티에쿼티파트너스(AEP, Affinity Equity Partners)는 PIF로부터 20억 달러(한화 약 2조 6,000억 원) 규모의 투자를 받고 리야드 사무소 개설에 합의했다27). 아울러 스티븐 므누신(Steven Mnuchin) 전 미국 재무장관이 참여하는 리버티스트래티직캐피털(LSC, Liberty Strategic Capital)도 10억 달러(한화 약 1조 3,000억 원) 수준의 PIF 투자를 유치한 이후 리야드 사무소를 개설하기로 했다28).
다만 상기한 두 건의 투자는 사우디아라비아 국내에서도 이례적인 반발을 불러왔는데, 지금까지 알려진 바에 의하면 PIF 재무 자문관들은 쿠슈너의 AEP가 신생 펀드로서 투자 경험이 부족한 데다가 실사 결과도 기준을 충족시키지 못했다는 이유에서 해당 투자에 반대하는 의견을 낸 것으로 파악된다29). 이에 관해 세계 언론에서는 PIF 이사회를 통해 빈살만 왕세자의 승인을 얻은 이들 투자 사례가 쿠슈너와 므누신의 공직 재임 당시 친사우디 행보에 대한 보상이자, 트럼프의 대통령직 재선 가능성을 감안한 일종의 선금으로 기능했다는 분석을 내놓기도 했다. 이러한 맥락에서 PIF의 투자가 미국과의 양자 관계에서 석유와 군사 이외 부문의 소프트 파워를 신장한다는 서면상의 단순한 목적을 넘어서 미국의 친사우디 정치 세력을 지원하는 등 사실상의 정치적 도구로 활용되고 있다는 평가가 힘을 얻고 있다30).
(4) 리브골프
2019년에 PIF의 자금을 바탕으로 출범한 골프사우디(Golf Saudi)는 사우디아라비아와 전 세계 골프 활성화를 위한 업무를 포괄적으로 담당하는 조직이다31). 골프사우디의 공식적인 역할은 사우디 비전 2030이 설정한 목표에 기여하는 일이지만, 이외에 국제 사업을 통한 자국의 소프트 파워 증진도 신설 취지의 하나인 것으로 보인다. 특히 빈살만 왕세자 본인의 지시에 따라 2022년 6월에 출범한 리브골프(LIV Golf)는 풍부한 자금력을 장점으로 지닌 남성 골프 인비테이셔널 시리즈(Invitational Series)로, 현재 8개 토너먼트로 구성되지만 2023년에는 그 규모가 더욱 확대될 예정이다.
현재 호주의 베테랑 골프선수 그렉 노먼(Greg Norman)이 리브골프의 최고경영책임자(CEO)로 재임 중이기는 하지만32), 통설에 따르면 노먼은 얼굴마담에 지나지 않고, 실제로 배후에서 리브골프를 좌지우지하는 것은 알루마얀 총재인 것으로 보인다. 아울러 세계 언론은 리브골프가 자국의 인권 탄압에 대한 국제적 관심을 분산시키고자 스포츠라는 수단을 활용하는 이미지 세탁 전략, 이른바 스포츠워싱(Sportswashing)의 대표적 사례라는 평가를 바탕으로 고강도의 비판을 내놓고 있다33). 게다가 런던에서 개최된 최초의 리브골프 행사에서 자말 카슈끄지(Jamal Khashoggi) 암살 사건에 대한 질문을 받은 노먼 CEO가 “우리 모두는 실수를 저지른 적이 있습니다. 중요한 건 이 실수에서 교훈을 얻어 앞으로 시정해 나가는 일입니다”라는 발언을 내놓으면서 비판 여론은 더욱 악화되었다34).
리브골프가 세계적 비판을 받는 또 다른 배경에는 미국 기반 골프 리그인 프로골프선수협회(PGA) 투어와 겪는 법적 분쟁이 있다. 이 분쟁은 리브골프 및 소속 선수 3인이 시장 독점적 지위에 있는 PGA 투어가 자신들에게 부당한 출전 정지 처분을 내렸다는 주장을 바탕으로 소송을 제기하면서 시작되었다. 하지만 PGA는 최근에 리브골프를 역고소하면서 리브골프가 천문학적인 보수를 무기로 PGA 투어 소속 선수의 계약 파기를 유도하고 있다고 비판했으며, 이에 더해 사우디아라비아가 자국이 저지른 만행의 역사를 세탁하고 PIF의 사우디 비전 2030 구상을 진전시키는 데 리브골프 소속 선수 및 골프 스포츠 자체를 이용하려 한다는 주장을 폈다35). 스포츠워싱과 골프 리그 간 갈등 이외에 리브골프가 PIF의 정치적 성향을 점차 닮아가고 있다는 점도 주요 비판점으로 지적해볼 수 있다. 일례로 알루마얀 총재는 트럼프 전 미국 대통령의 선거 구호인 ‘미국을 다시 위대하게(Make America Great Again)’ 문구를 담은 야구 모자를 쓰고 리브골프 행사에 참석하면서 세간의 화제가 되었다. 또한, 2022년에 진행된 리브골프 행사 8개 중 2개가 트럼프 소유 골프 코스에서 개최되었고, 2022년 10월에 연말 행사의 일환으로 열린 프로-아마추어 합동 행사에는 트럼프 본인이 초청 인사로 등장하기도 했다36). 여기에 더해 쿠슈너도 장인 트럼프와 알루마얀 사이의 관계 형성을 주선하고 미국 내 보도권을 따내는 과정을 지원하면서 미국에서 리브골프가 지니는 위상을 제고하는 작업에 적극적으로 관여한 것으로 보인다37).
결론: 현황 평가 및 향후 전망
알루마얀 총재 취임 이후 PIF가 전개한 투자 사업은 대체로 사우디 비전 2030에 대한 기여나 사우디아라비아 경제의 다변화라는 목적에 충실했다는 점에서 별다른 문제를 일으키지 않았지만, 언론의 주목을 받은 일부 투자 사례에서는 상술한 바대로 다양한 우려가 제기되기도 했다. 이처럼 투자 사례 일부가 세계 언론의 비판에 직면하고 법적 문제를 일으키면서 나타날 수 있는 악영향으로는 PIF의 전반적 평판 하락, 그리고 사우디아라비아의 대내 관계 악화(특히 내륙 지역 부족과의 분쟁)나 대외 관계 손상(대표적으로 대미 관계 소원화)을 들 수 있다. 게다가 PIF에 대한 빈살만 왕세자와 알루마얀 총재의 통제는 앞으로도 계속될 것으로 예상되기에, 위에서 살펴본 문제가 더욱 심화되거나 근본적 대응 노력 없이 방치될 가능성이 크다는 점도 또 하나의 문제점이다. 이러한 사태가 계속해서 전개되면 사우디아라비아의 국부펀드가 국제적 평판을 잃고 각종 법적 분쟁에 휘말리는 결과가 나타날 수도 있다는 점은 현시점에서 제기할 수 있는 분명한 우려사항 중 하나이다.
* 각주
1) The Saudi Arabia Monarchy Is Bringing up Its Younger Generation (businessinsider.com)
2) PIF - Our History | About PIF
3) Huge Saudi fund to be conservative borrower, chief says | Reuters
4) Saudi Banker’s Rise to Top Aramco Job Tracks Prince’s Ascent - Bloomberg
5) Saudi Arabia names head of PIF as Aramco chairman | Reuters
6) Dangerous crossroads': Gulf rulers in peril as economic shocks continue | Middle East Eye
7) Is the collapse of the Gulf Cooperation Council's rentier state imminent? | Middle East Eye
8) Sovereign risk: Gulf sovereign wealth funds as engines of growth and political resource: British Journal of Middle Eastern Studies: Vol 47, No 1 (tandfonline.com)
9) Revealed: Newcastle chairman’s links to Saudi ‘anti-corruption’ drive | Saudi Arabia | The Guardian
10) Public Investment Fund Program - Vision 2030
11) Overview - Vision 2030
12) Saudi Arabia Moves $80 Billion Aramco Stake to Wealth Fund - Bloomberg
13) Sportswashing or soft power? Why Saudi Arabia are buying up sport | Sport | The Sunday Times (thetimes.co.uk)
14) Saudi Crown Prince launches NEOM, a ‘$500bn investment in the future’ | Al Arabiya English
15) Neom: Saudi Arabia pushes ahead with its sci-fi city vision (cnbc.com)
16) Saudi Arabia plans huge investment zone – DW – 10/24/2017
17) Activist Killed Near Mohammed bin Salman's Planned Saudi Megacity of Neom Shows How the Kingdom Deals With Dissent (foreignpolicy.com)
18) Neom: Saudi Arabia jails tribesmen for 50 years for rejecting displacement | Middle East Eye
19) Neom: Saudi tribesman sentenced to death over megaproject protest 'was tortured' | Middle East Eye
20) Dissident former Saudi jockey alleges poison threat and attempt to 'lure' her home | Middle East Eye
21) Saudis say to jointly invest up to $10 bln with Russian fund | Reuters
22) Russian sovereign fund opens office in Saudi | Reuters
23) Fact Sheet: United States Imposes First Tranche of Swift and Severe Costs on Russia | The White House
24) Abu Dhabi sovereign fund pausing Russia investments, CEO says | Reuters
25) Gulf SWFs have most exposure to Russia as crisis grows - Top1000funds.com
26) Saudi Arabia, United States clash over reason for OPEC+ oil cut | Reuters
27) Jared Kushner’s New Fund Plans to Invest Saudi Money in Israel - WSJ
28) Former Treasury secretary Mnuchin raises $2.5 bln for fund - Bloomberg News | Reuters
29) Before Giving Billions to Jared Kushner, Saudi Investment Fund Had Big Doubts - The New York Times (nytimes.com)
30) Kushner’s and Mnuchin’s Quick Pivots to Business With the Gulf - The New York Times (nytimes.com)
31) Golf Saudi
32) Saudi-backed LIV Golf announces eight-event, $255 million series that will visit United States | Golf News and Tour Information | Golf Digest
33) LIV Golf is changing the role of golf in ‘sportswashing’ - The Washington Post
34) Greg Norman: 'We've all made mistakes,' says golf great of Saudi journalist Jamal Khashoggi's murder | CNN
35) PGA Tour countersuit claims LIV Golf induced golfers to breach existing contracts by offering 'astronomical sums of money' - ABC News
36) LIV Golf Struggles Despite Backing From Trump, Saudis - Bloomberg
37) SBJ Media: Jared Kushner’s LIV Golf connection (sportsbusinessjournal.com)
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