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[이슈트렌드] 이집트, 변동환율제 도입 이후 통화 가치 하락에도 정부는 긍정적 경제 전망
이집트 EMERiCs - - 2023/02/10
☐ 이집트, 변동환율제 도입 이후 파운드화 가치 하락으로 인플레이션 심화
◦ 이집트, 고정환율제에서 변동환율제로 전환
- 1월 10일 국제통화기금(IMF)은 이집트 정부가 외환보유고를 유지하기 위해 고정환율제에서 변동환율제로 영구 전환했다고 밝혔다. 이번 조치는 IMF가 이집트에 제공한 30억 달러(한화 약 3조 7,755억 원) 규모의 구제금융을 도입하는 조건에 따른 것이다.
- 변동환율제 도입에 따라 이집트 중앙은행은 파운드화 가치를 일정 수준으로 유지하기 위해 외환시장에 개입하지 않게 되며, 이집트 파운드화 가치는 시장의 수요와 공급 논리에 따라 결정된다. 크리스탈리나 게오르기에바(Kristalina Georgieva) IMF 총재는 글로벌 경제의 불확실성이 커진 가운데 이집트 정부가 경제 구조 개혁에 나선 것을 긍정적으로 평가했다.
- 이집트 경제 전문가인 에슬람 압델하미드(Eslam Abdelhamid)는 변동환율제 도입에 따라 외환시장이 안정화되기 위해서는 안정적인 외화 공급이 관건이라고 지적하며 적극적인 외국인 투자 유치, 수출 증대 등의 노력이 필요하다고 강조했다.
◦ 파운드화 가치 하락으로 심화되는 인플레이션
- 그러나 변동환율제 도입 이후 이집트 파운드화 가치는 큰 폭의 하락세를 보였다. 1월 11일 이집트 파운드화 가치는 1달러에 약 31.95파운드(한화 약 1,324원)까지 떨어졌다가 소폭 회복했으나, 1월 30일에는 다시 30파운드(한화 약 1,245원) 선까지 떨어져 최저점을 기록했다. 2023년 1월 기준 달러화 대비 파운드화 가치는 지난 2022년 3월 이후 50% 가량 떨어졌다.
- 이집트 정부는 2022년 3월과 10월에 이미 두 차례 파운드화 가치를 절하한 바 있으며, 잇따른 파운드화 가치 하락은 인플레이션을 초래했다. 1월 10일 이집트 통계청은 2022년 12월 인플레이션이 11월 19.2%보다 상승한 21.9%를 기록했다고 밝혔다. 특히 식품 가격이 전년 동기보다 37.9% 상승했다.
☐ 인플레이션 심화로 이집트 중산층이 붕괴 위기에 있다는 경고 나와...정부는 대응 마련
◦ 이집트 중산층이 인플레이션으로 붕괴 위기에 있다는 경고 제기
- 인플레이션의 영향으로 이집트 국민 수백만 명이 생계 위기에 놓였다는 경고가 제기되었다. 세계 최대의 밀 수입국인 이집트는 우크라이나 전쟁으로 주요 밀 수출국인 러시아와 우크라이나로부터의 밀 수입이 차질을 빚으면서 식량 가격 폭등에 직면했다. 이미 2020년 이집트 인구의 약 30%인 3,000만 명이 빈곤층으로 분류되었으며, 빈곤 인구는 현재 더 늘어났을 것으로 휴먼라이트워치(Human Rights Watch)는 추산했다.
- 실질 인플레이션이 공식 인플레이션을 크게 상회한다는 분석도 있다. 스티브 행크(Steve Hanke) 존스홉킨스 대학교 교수는 구매력과 시장 환율을 고려하면 이집트의 실질 인플레이션이 101%에 달할 것이라고 추산했다.
- 이집트 자선단체인 아브와브 엘카이르(Abwab El-Khair)의 아흐메드 히샴(Ahmed Hisham)은 월 소득이 4,000~6,000파운드(한화 약 16만 6,120원~24만 9,180원) 정도인 사람들이 경제적 지원을 요청하는 경우가 늘어났다고 밝혔으며, 같은 단체에서 일하는 하이삼 엘타베이(Haitham el-Tabei) 또한 최근 3개월 동안 도움을 요청한 사람이 지난해 같은 기간보다 두 배가량 늘어났다고 말했다.
- 카이로 아메리카대학교(AUC)의 대안정책해법 연구팀 부팀장인 소하 압델라티(Soha Abdelaty)는 전에는 빈곤선에 놓여 있지 않던 사람들도 생계 유지에 어려움을 느끼는 상황이라고 지적했다. 압델라티 부팀장은 2020년 기준 연소득이 이집트 평균인 6만 9,000파운드(한화 약 286만 5,570원)를 넘는 중산층도 어려움을 겪고 있지만, 정부가 제공하는 복지 혜택은 받지 못하는 사각지대에 놓여 있다고 언급했다.
◦ 이집트 정부, 식품 가격 상승을 막기 위한 대책 마련
- 이집트 정부는 식품 가격을 안정화하기 위해 빵 보조금 혜택을 받지 못하는 국민을 대상으로 선불충전카드를 통해 저렴하게 빵을 살 수 있도록 하는 조치를 시행할 예정이다. 1월 16일 시범적으로 시행된 이 조치에 따르면 선불카드를 통해 무게 90g의 빵 한 덩어리를 1파운드(한화 약 41.48원)가 안되는 가격에 구입할 수 있다.
- 1억 400만 명에 달하는 국민 중 7,000만 명이 정부가 지급하는 빵 보조금을 받고 있으며, 알리 모셀리(Ali Moselhy) 이집트 공급부 장관은 정부 보조금을 받아 저렴하게 공급되는 빵이 약 10% 증가할 것이라고 밝혔다.
- 이집트 정부가 민간 제분소에 밀을 판매하기 시작했으며, 식량 가격 안정화를 위해 상품거래소를 통해 매주 30만 톤의 밀을 시장에 공급하고 있다고 밝힌 모셀리 장관은 상품공급청이 매주 밀 수입 입찰을 낼 것이라고 덧붙였다. 정부는 또한 물가 안정화 대책으로 3월 말에 시작될 라마단을 앞두고 평년보다 3개월 먼저 밀과 고기 등 식품을 25~30% 저렴하게 판매하기 시작했다.
☐ 이집트 정부의 긍정적 전망에도 불구하고 인플레이션과 부채 문제는 위협 요인으로 분석
◦ 이집트 정부는 2023년도 경제 상황을 긍정적으로 전망
- 1월 30일 무스타파 마드불리(Moustafa Madbouli) 이집트 총리는 2023/24 회계연도에 국내총생산(GDP)의 2.1%에 달하는 재정 흑자를 기록할 것으로 전망했다. 마드불리 총리는 정부가 IMF가 제시한 개혁을 추진함으로써 재정 흑자를 달성할 수 있을 것으로 보았다.
- 이어 2월 2일에는 이집트 중앙은행이 인플레이션이 통제 수준에 다다랐다고 밝히며 기준금리를 인상하지 않는다고 발표했다. 중앙은행은 2022년 4/4분기에 여러 경제 지표가 느리지만 성장세를 기록했다고 언급하고 2023/24 회계연도에는 실질 GDP 성장이 가속화될 것으로 예상했다.
◦ 인플레이션 압력과 부채 문제, 여전한 위협 요인으로 분석
- 국제 신용평가기관 피치(Fitch)는 2023년 18.3%에 달할 것으로 전망되는 인플레이션이 이집트 경제에 리스크로 작용할 것으로 분석하고, 2023년도 이집트 경제성장률이 3%에 그칠 것으로 분석했다.
- 실제로 인플레이션은 실물 경제에 악영향을 주는 요인으로 작용하고 있다. 2월 5일 신용평가기관 S&P는 2023년 1월 이집트의 비석유 부문 구매관리자지수(PMI)가 45.5를 기록해 47.2였던 12월보다 하락했다고 밝혔다. PMI가 50 미만이면 경기가 위축되는 것으로 평가된다. S&P는 파운드화 가치 하락이 가격 상승과 수요 감소를 초래, 비석유 부문의 위축을 가져왔다고 분석했다.
- S&P는 2022년도 이집트 경제를 어렵게 했던 달러화 부족 문제가 2023년에도 이어질 것으로 보았다. 지난 2022년 2월 410억 달러(한화 약 51조 7,420억 원)였던 이집트의 외환보유고는 2023년 1월 기준 340억 달러(한화 약 42조 9,080억 원)까지 줄어든 상황이다.
- 부채 또한 문제로 지적된다. 이집트의 총 대외 부채는 1,570억 달러(한화 약 198조 1,340억 원)에 달하며, 2022/23 회계연도에 이집트가 상환해야 하는 부채 규모만 420억 달러(한화 약 53조 40억 원)에 이른다.
< 감수 : 이진상 한국뉴욕주립대학교 교수 >
* 참고자료
Ahram Online, Egypt’s real GDP growth to slow to 3% in 2023 as higher inflation looms: Fitch Solutions, 2023. 02. 06.
Reuters, Egypt non-oil activity slides for 26th month as inflation bites, 2023. 02. 05.
Reuters, Egypt's central bank leaves key interest rates unchanged, 2023. 02. 03.
ABC News, Egypt Central Bank: Pound slips to new low against dollar, 2023. 01. 31.
Human Rights Watch, Egypt: IMF Bailout Highlights Risks of Austerity, Corruption, 2023. 01. 31.
Reuters, Egypt rolls out early Ramadan discounts as inflation soars, 2023. 01. 31.
Egypt Independent, PM: Egypt seeks positive economic outlook in 2023, 2023. 01. 30.
Zawya, Egypt Walks Into Permanent Flexible Exchange Rate, 2023. 01. 25.
Reuters, Egypt's soaring prices drive home economic pain, 2023. 01. 20.
Middle East Monitor, Egypt: economic crisis pushes middle class to brink of poverty, 2023. 01. 18.
Reuters, Egypt to sell discounted bread to fight inflation, 2023. 01. 16.
Al-Jazeera, Egyptian pound has lost half of its value since March, 2023. 01. 11.
Arab News, Egypt pound halves in value since March under IMF loan deal, 2023. 01. 11.
Egypt Independent, IMF issues statement on exchange rate of currency in Egypt, 2023. 01. 11.
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