중남미

□ 기준금리 동결 결정

- 멕시코 중앙은행(Banxico)이 지난 6월 25일 기준금리를 6.50%로 동결했고, 5인 이사회가 이번 완화 국면에서 처음으로 만장일치로 결정했으며, 동결 성명에서 현 정책 기조가 거시경제 여건에 적합하다고 진단함. 

- Banxico는 2024년 중반 시작된 인하 사이클이 지난 5월 25bp 인하로 6.50%에 도달한 뒤 사실상 마무리됐다고 보고, 당분간 금리를 현 수준에서 장기간 유지하겠다는 지침을 제시함.

□ 물가 흐름과 정책 배경

- 멕시코의 6월 상반월 헤드라인 물가는 3.55%로 3개월 연속 둔화하며 올해 가장 낮은 수준을 기록했으나, 근원물가는 4.12%로 여전히 4%를 웃돌아 물가 안정을 단정하기에는 이르다는 평가가 나옴. 

- Banxico는 근원물가 상승 압력과 미국 연방준비제도(Federal Reserve System)의 매파적** 기조 탓에 물가가 진정됐다는 분명한 증거가 나오기 전에는 인하 여지가 크지 않다고 봤고, 중동 분쟁 등 지정학·무역 관련 불확실성도 정책 결정에 함께 반영했다고 설명함. 

□ 중앙은행 독립성 논란

- 그동안 Banxico는 물가를 잡으려고 연방정부와 보조를 맞췄다는 독립성 의문에 직면해 왔는데, 가장 신중한 매파로 꼽히던 갈리아 보르하(Galia Borja)·조나단 히스(Jonathan Heath) 두 이사까지 동결에 가세하면서 정치적 압박이 아닌 데이터에 근거한 판단이라는 신호로 해석됨. 

- Banxico는 단기 근원물가 전망치를 소폭 상향하면서도 헤드라인 물가가 2027년 2분기에 3% 목표에 수렴할 것으로 내다봤고, 시장에서는 동결이 이미 예고된 만큼 페소 환율도 큰 동요 없이 반응한 것으로 평가됨.

 *헤드라인 물가: 일반 가정에서 주로 구입하는 전체 소비자물품 및 서비스의 가격 변동을 나타내는 종합적인 지표

**매파적: 경제나 정치 분야에서 물가 안정과 긴축을 중시하는 강경한 입장