본 연구는 파키스탄의 자본구조에 관한 실증분석이다. 파키스탄의 제도적 실패를 지적하고 자본구조를 개선하기 위한 시사점을 제공한다. 본 연구는 2004년부터 2013년 사이에 파키스탄 카라치 증권 거래소에서 거래된 상장기업의 자본구조에 초점을 맞추고 있다. 파키스탄 기업들의 자금조달 행동을 설명하는 자본구조에 미치는 영향에 관하여 설명한다. 본 연구는 파키스탄 내 회사들의 자본구조(레버리지)를 결정하는 요인을 파악하기 위해 독립 변수로 배당, 유형성, 수익성과 규모를 사용하였고, 기술통계 및 히스토그램 분석과 다중회귀분석을 실시하였다. 본 연구의 연구결과는 유형성과 규모는 자본구조(레버리지)에 강한 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타나 절충이론의 존재를 확인하였다. 파키스탄에서는 유형고정자산이 많은 기업이 더 많은 레버리지를 가지며 규모가 큰 기업이 많은 레버리지를 갖는 것으로 나타났다. 이처럼 파키스탄 사례도 선진국과 유사하게 유효한 결과들이 도출되었다.