☐ 물가 하락 기대 속에서도 금리는 계속 올라

◦ 인도네시아 중앙은행, 3년 만에 가장 높은 수준으로 금리 인상

- 인도네시아 중앙은행(BI,Bank Indonesia)이 또다시 기준금리 인상을 단행하면서 금리가 3년 만에 가장 높은 수준을 기록하게 됐다. 2022년 12월 22일 인도네시아 중앙은행은 정례 통화정책위원회를 소집하고 기준금리를 0.25%p만큼 올리기도 했다. 이로써 인도네시아의 기준금리는 5.5%를 기록하여 2019년 8월 이래 가장 높은 수준을 기록하게 되었다. 또한, 인도네시아에서 기준금리가 5개월 연속 상향 조정됐다. 로이터(Reuters) 통신이 이코노미스트 29명에 질의한 결과 27명이 0.25%p의 금리 인상을 예측한 바 있다.

- 인도네시아 중앙은행이 금리 인상을 결정하기 하루 전날인 12월 21일 페리 와르지요(Perry Warjiyo) 인도네시아 중앙은행 총재가 과격한 금리 인상을 지양하겠다고 발언해 눈길을 끌었다. 페리 와르지요 인도네시아 중앙은행 총재는 정부가 물가를 잡기 위해 여러 대책을 내놓은 만큼 물가가 계속해서 오르지는 않을 것이라 운을 뗀 뒤, “미국이나 다른 국가처럼 과도한 기준금리 인상에 나서지 않을 것”이라고 밝혔다. 미국 연방준비제도이사회(FRB, Federal Reserve Board)도 2023년에는 통화 긴축 정책을 고수하지는 않을 것이기 때문에 인도네시아에 가해지는 물가상승 압력도 완화될 것이란 게 페리 와르지요 인도네시아 중앙은행 총재의 설명이었다.

◦ 중앙은행, 2023년에는 인플레이션 하락 전망

- 인도네시아 중앙은행은 2023년도에 국내 인플레이션이 3%대로 완화될 것으로 보고 있다. 페리 와르지요 인도네시아 중앙은행 총재는 인도네시아의 소비자물가지수(IHK, Indeks Harga Konsumen)가 2023년 말이면 3%가량에 머물 것이라고 발언하였다. 

- 2022년 12월 인도네시아의 인플레이션 전망 컨센서스는 5.4%다. 2022년 10월 인도네시아의 인플레이션은 5.71%를 기록했다가, 인플레이션은 익월(翌月)인 11월에 5.42%로 떨어졌고, 12월에 소폭 더 하락할 것으로 예상되고 있다. 그러나, 이는 인도네시아 중앙은행이 2022년도 인플레이션 목표 구간으로 정한 2~4%보다는 현저하게 높은 수준이다. 

- 인도네시아 정부는 우크라이나 전쟁 이후 휘발유 가격 상승을 이유로 2022년 9월부터 보조금 적용 휘발유 가격 인상을 단행하였고 그 결과로 전반적인 물가가 오른 것으로 파악된다. 한편, 2022년 11월 기준 인도네시아의 근원인플레이션(core inflation)은 중앙은행의 목표 구간 안에 있는 3.3%이다. 

☐ 금리 인상 이기는 강한 내수 덕분에 2023년도 경제성장률 선방 기대

◦ 추가적인 금리 인상 불가피하다는 전망도 있어

- 일부 전문가들은 인도네시아 중앙은행이 2023년도에도 금리 인상을 이어가지 않을 수 없을 것으로 바라본다. 현지 시중은행인 페르마타 은행(Bank Permata) 소속 이코노미스트인 조수아 파르데데(Josua Pardede)는 인도네시아 중앙은행이 2023년 상반기에 기준금리를 0.5~0.75%p가량 올릴 것으로 전망한다. 이 경우 인도네시아의 기준금리는 6~6.25%까지 상승하게 된다. 조수아 파르데데는 2023년 말까지 금리 수준이 이 정도로 쭉 이어지리라 보고 있다. 

- 게다가, 일본 매체 닛케이(Nikkei)에 따르면, 외환 시장에서는 미 연준이 2023년 5월까지 세 차례에 걸쳐 기준금리를 0.75%p가량 추가 인상하리라는 전망이 끊이지 않고 있다. 미 연준이 금리를 인상하면 인도네시아 중앙은행도 루피아 환율 방어를 위해서 그냥 두고만 보기는 어렵게 된다.

◦ 인도네시아 경제 성장 전망 놓고 기관들의 엇갈린 전망 나와

- 한편, 아시아개발은행(ADB, Asian Development Bank)은 2023년도 인도네시아의 경제성장률 전망치를 하향 조정했다. ADB는 2022년 9월에 인도네시아 국내총생산(GDP) 성장률 전망을 5.0%로 제시했는데, 이를 4.8%로 수정했다. 

- 그러나, 일본경제연구센터(JCER, Japan Center for Economic Research)는 인도네시아의 강한 내수세와 국제 원자재 시세 상승을 긍정적으로 평가하여 2023년도 인도네시아 GDP 성장률 전망을 4.9%에서 5.0%로 높여 잡았다. JCER에 따르면, 2023년 1/4분기와 2/4분기 인도네시아 GDP 성장률 전망은 각각 4.6%와 4.8%다. 또한, JCER는 2024년에도 인도네시아 경제가 5.2%의 비교적 높은 성장세를 이어가리라 보고 있다.

< 감수 : 장준영 한국외국어대학교 교수 >

* 참고자료

Nikkei Asia, Malaysia, Indonesia 2023 GDPs revised up on firm spending: JCER, 2022.12.26.

Nikkei Asia, Indonesia raises key interest rate to 5.5%, highest in over 3 years, 2022.12.22.

Liputan6, BI Janji Tak Agresif Naikkan Suku Bunga Acuan seperti AS, 2022.12.21.

Nikkei Asia, ADB cuts developing Asia's 2023 growth forecast again, 2022.12.14.