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[이슈트렌드] 이집트, IMF 지원 이후 신용등급 상향... 그럼에도 물가 상승, PMI 부진 여전
이집트 EMERiCs - - 2024/04/05
☐ 이집트, 금리 인상과 환율 자율화 이후 국제 채권 가치 높아져... 그래도 아직 인플레이션 높아
◦ 이집트, 중앙은행의 통화 정책으로 국제 채권 가치 높아져
- 이집트 중앙은행의 조치로 이집트의 국제 채권 가치가 크게 상승했다. 이러한 국제 채권 가치 상승은 중앙은행은 기준 금리를 600 베이시스 포인트(basis point, 1bp = 0.01%) 인상하였으며, 환율 완전 자유화 결정에 기인하는 것으로 알려졌다. 특히 이집트 국제 채권 중 장기 채권의 가치의 상승 폭이 가장 크게 나타났다.
- 금융 전문가들은 이집트 중앙은행의 조치를 긍정적으로 평가했다. 금융 분석가 모스타파 샤피에(Mostafa Shafie)와 라니아 야쿠브(Rania Yacoub)는 이집트 중앙은행의 결정이 이집트 국제 채권에 대한 수요를 증가시킨 점을 긍정적으로 보았다. 또한 그들은 이집트 국제 채권 가치 상승이 이집트 경제에 대한 외국인 투자자들의 신뢰가 높아졌기 때문이라고 설명했다. 이외에도 이집트 중앙은행의 선제적 조치는 국제기관들에 의한 이집트의 신용 등급 조정으로 이어질 것이라는 전망이 나오기도 했다.
◦ 이집트, 2월에도 연간 30% 이상 높은 인플레이션 기록
- 이집트 중앙은행은 2월에도 근원 인플레이션이 높게 나타났다고 밝혔다. 근원 인플레이션은 식품, 에너지 등 변동성이 큰 품목을 제외한 지표로, 지난 2023년 2월 이집트의 월간 근원 인플레이션은 8.1%였다. 2024년 1월 근원 인플레이션은 전월 대비 2.2%를 기록하였으나, 2월 13.2%로 다시 큰 폭으로 높아졌다. 연간 근원 인플레이션도 높은 것으로 나타났다. 2024년 1월 29%를 기록하였던 연간 근원 인플레이션은 2월 35.1%로 높아졌다.
- 이집트의 중앙공공동원통계청(CAPMAS: Central Agency for Public Mobilization and Statistics)도 이집트의 소비자 물가 상승률이 높아졌다고 발표했다. CAPMAS가 발표한 자료에 따르면, 2024년 1월과 2월 연간 소비자 물가 상승률은 각각 29.8%, 35.7%를 기록했다. 또한 전국의 월간 인플레이션은 2024년 1월 1.7%에서 2024년 2월 11%로 급증한 것으로 알려졌다. CAPMAS는 2024년 2월 전국의 일반 소비자 물가지수는 219.4포인트로 2024년 1월의 31.2%에 비해 36%의 연간 인플레이션율을 나타냈다고 밝혔다.
- CAPMAS는 식품 물가가 가장 큰 폭으로 상승했다고 발표했다. CAPMAS가 발표한 자료에서 육류 및 가금류(25%), 곡물 및 빵(14.2%), 생선 및 해산물(11.5%), 유제품, 치즈 및 계란(12.8%), 유지류(14.1%), 과일(7.3%), 야채(9.2%), 설탕 및 단 제품(6.9%), 커피, 차 및 코코아(11.3%), 담배(8.5%) 등 다양한 식품 가격이 상승한 것이 확인됐다. 또한 기성복(4.4%), 신발(3.2%), 수도 및 기타 주거 서비스(10.7%), 가구, 가구, 카펫 및 기타 바닥재(8.6%), 가전제품(7.4%), 의료 제품, 기기 및 장비(17.3%), 차량 구매(4.8%), 문화 및 여가 서비스(9.8%), 신문, 서적 및 문구류(55.3%), 초등 및 기초 교육(10.2%), 일반 및 기술 중등 교육(6.5%), 고등 및 기술 교육(6.9%), 고등 교육(32.5%), 즉석식품(11.8%), 호텔 서비스(9.8%)가 그 뒤를 이었다.
☐ 국제신용평가사, 이집트 신용등급 상향... 그럼에도 생산 부문 전망 부정적
◦ 국제신용평가사 S&P 글로벌, 이집트 경제 전망 상향 조정
- S&P 글로벌은 이집트의 경제 전망을 기존 안정적에서 긍정적으로 상향 조정했다. 한편 S&P는 국가 부채 등급도 'B-/B'로 유지했다. S&P는 이집트가 불확실한 경제 환경 속에서도 재정적 의무를 이행할 수 있다는 사실을 고려하여 신용등급을 상향 조정하였다고 설명했다.
- 주요 경제 개혁과 국제적인 지원으로 이집트에 대한 신뢰가 높아진 것으로 알려졌다. 금번 상향 조정은 이집트의 환율 자유화와 재정 건전화 목표에 대한 약속이 경제 성장 및 부채 지속 가능성에 대한 신뢰를 강화하는 핵심 단계로 평가되었기 때문인 것으로 알려졌다. 또한 국제통화기금(IMF: International Monetary Fund)은 환율 자유화와 금리 인상에 따라 이집트에 대한 지원 프로그램을 30억 달러(약 4조 원)에서 80억 달러(약 11조 원)로 확대한 것도 신용등급 상향에 일조했다.
- 또한 S&P 글로벌은 2025년 이집트의 경제 성장 전망이 더욱 개선될 것으로 보았다. 이집트의 제한된 외화 가용성, 높은 인플레이션, 긴축 통화 정책 등의 도전에도 불구하고 2024 회계연도의 국내총생산(GDP) 성장률이 약 3%로 감소했다가 2025년 이후에는 3.8%로 반등할 것으로 S&P 글로벌은 전망했다. 또한 S&P 글로벌은 이집트가 아랍에미리트(UAE)로부터의 350억 달러(약 47조 3,865억 원) 규모의 투자 및 유럽연합(EU)으로부터의 74억 유로(약 10조 8,464억 원) 규모 원조 등과 같이 다수의 국제 투자가 이집트 경제를 추가로 지원할 것으로 기대했다.
◦ 이집트, 2월에도 PMI 지수 침체로 나타나
- 한편 S&P 글로벌은 지난 3월 이집트의 경제 활동이 침체되었다고 지적했다. S&P 글로벌이 발표한 구매관리자지수(PMI: Purchasing Managers Index)에서 지난 3월 이집트는 47.6을 기록했다. 이는 2월 47.1보다 소폭 상승한 것이다. PMI에서 50 이상은 경제 발전, 50 미만은 침체를 의미하는 것으로, 이집트는 40개월 연속 침체를 기록했다.
- S&P 글로벌은 비석유 민간 부문의 활동이 3월 한 달 동안 급격히 감소하였으며, 주문량 감소와 인플레이션 압력 상승이 기업 생산과 신뢰도에 계속 타격을 입혔기 때문에 PMI 지수가 낮게 나왔다고 설명했다. 또한 기업들은 향후 12개월에 대해 긍정적인 전망을 유지했지만, 경제 상황이 계속 침체되어 매출이 더 감소할 것이라는 우려도 있었다고 S&P 글로벌 측은 전했다.
< 감수 : 이진상 한국뉴욕주립대학교 교수 >
* 참고자료
Reuters, Egypt's non-oil business sector yet to gain from IMF deal, PMI shows, 2024.04.03.
Arab News, S&P upgrades Egypt’s economic outlook to positive, 2024.03.19.
Daily News Egypt, Annual core inflation hits 35.1% in February 2024: CBE, 2024.03.11.
Reuters, The value of Egyptian international bonds rises after the Central Bank’s decision, 2024.03.07.
Reuters, Egypt secures IMF deal after pound plunge, bumper rate hike, 2024.03.07.
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